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外汇市场:人民币汇率平衡波动 交易机制连续完

时间:2019-09-02  点击:

  进入2018年三季度以来,全球经济金融形势更加盘根错节,贸易冲突、地缘政治、主要经济体货币政策正常化等因素叠加,加大了全球经济跟 金融市场的不肯定性,部分新兴经济体面临资本外流跟 货币贬值压力。

  在我国经济基础面稳健、国际收支基础均衡、外汇贮备规模总体波动等多方面踊跃因素的叠加作用下,外汇市场运行总体安稳。来自中国外汇交易核心(以下简称“交易核心”)最新的数据显示,今年第三季度,人民币汇率贬值幅度趋缓,只管外汇掉期点有所降低,但人民币汇率期权稳定率总体安稳,反响出市场预期较为波动。

  外汇市场交易规模在三季度继续稳步增长,其中,外汇即期市场成交14.1万亿元人民币,同比增长18.6%;外币拆借市场成交折合14.8万亿元人民币,同比增长15%;外汇衍生品市场成交28.1万亿元人民币,同比增长13.7%。截至三季度末,银行间外汇市场会员673家,较二季度末增加6家。

  人民币关于美元季度贬值3.7%

  受美元加息预期的影响,第三季度美元指数保持在94点至96点的高位区间振荡,较今年初90点左右的程度升值清楚。三季度末,美元指数报95.19,较2017年末升值3.2%。9月27日,美联储如期发布加息25个基点,美国联邦基金目标利率因此上调至2%至2.25%区间。

  在美元连续强势的背景下,三季度末,人民币关于美元中间价报6.8792,较二季度末贬值2626个基点,贬值幅度为3.8%。各月份中,7月贬值幅度较大,7月末中间价报6.8165,较6月末贬值2.9%,8月、9月走势较为安稳,分辨小幅贬值0.1%跟 0.8%。

  值得一提的是,8月份以来,人民币关于美元汇率中间价报价行基于本身关于市场情况的断定,陆续主动调剂了“逆周期系数”。同时,8月6日起,人民银即将远期售汇业务的外汇危险筹备金率从0调剂为20%,关于人民币汇率在偏颇平衡程度上保持基础波动施展了踊跃作用。

  交易汇率始终环抱中间价上下稳定,运行总体安稳。三季度末,人民币关于美元交易汇率报6.8814,较二季度末贬值2568个基点,贬值幅度为3.7%。交易汇率的双向浮滚动性有所加强,尤其是在7月份,人民币关于美元交易汇率的盘中稳定日均达439个基点,为2005年7月汇改以来的最大值。

  外汇市场总体运行安稳

  我国经济在今年第三季度保持了总体安稳、稳中向好的态势。结构调剂深入推进,经济增长能源加快转换,经济韧性进一步加强,新兴产业蓬勃开展,质量效益保持在较好程度,跨境资本流动跟 外汇市场供求保持均衡,市场预期趋于感性。

  国际收支方面,回顾二季度数据,我国时常账户跟 非贮备性质的金融账户显现“双顺差”,时常账户顺差53亿美元,非贮备性质的金融账户顺差300亿美元,贮备资产增加239亿美元,国际收支保持基础均衡。

  业内专家表示,稳健的基础面、国际收支基础均衡、外汇贮备规模保持总体波动等多方面踊跃因素叠加,有效波动了市场预期,为我国外汇市场在外部环境变更下仍安稳运行提供了基本保证。

  从人民币汇率指数走势来看,三季度末,CFETS人民币汇率指数收报92.35,较二季度末贬值3.46%,其中,7月贬值幅度为3.40%,8月跟 9月总体波动,分辨升值0.73%跟 贬值0.78%。同时,参考BIS货币篮子的人民币汇率指数在三季度末收报96.01,较二季度末贬值3.02%;参考SDR货币篮子的人民币汇率指数季末收报92.23,较二季度末贬值3.82%。

  受中美利差收窄等因素影响,外汇掉期点在三季度降低,部分期限掉期点由升水转为贴水。就外汇掉期点的变更过程而言,8月底贴水较为清楚,3个月、6个月跟 1年期掉期点分辨为-20、-70跟 -175个基点,三季度末掉期点有所回升,1个月、3个月、6个月跟 1年期掉期点分辨为8、13、18跟 19个基点。

  与此同时,人民币汇率期权稳定率在第三季度总体安稳,反响市场预期较为波动。数据显示,三季度末,1天、1个月、3个月、6个月跟 1年期限的期权隐含稳定率分辨为5%、4.6%、4.6%、4.6%跟 4.7%,较二季度末分辨小幅上升0.48、0.08、0.36、0.55跟 0.55个百分点。

  交易量稳步增长

  外汇市场交易量连续稳步增长,衍生品市场交投尤为生动。据交易核心统计,银行间外汇市场(不含外币拆借)三季度市场共成交6.2万亿美元,同比增长13%。其中,人民币外汇市场成交61573亿美元,同比增长12.8%;外币关于市场成交535亿美元,同比增长61.4%。此外,外币拆借市场成交14.8万亿元人民币,同比增长15%。


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